Populære Innlegg

Redaksjonens - 2019

Kjøp dette forsikringsselskapet i stedet for Molina Health

Anonim

Nyheter som Molina Healthcare er

(NYSE: MOH)

Styret rister opp sin C-suite sendt aksjer i denne uken, men investorer vil kanskje unngå å kjøpe aksjer i Molina til det blir huset i orden. I stedet kan det være bedre å kjøpe aksjer i Centene Corp

(NYSE: CNC)

, en konkurrent som setter opp de beste økonomiske resultatene.

Hva er historien?

Molina og Centene gjør flertallet av sine pengepremier i staten Medicaid-programmer. Individuelle stater vil ofte kontrakt med disse forsikringsselskapene for å kjøre sine Medicaid-programmer for å unngå byrden forbundet med å lede medlemmer og å oppnå kostnadsbesparelser.

Det er en god bedrift å være inne, spesielt siden passasjen til Affordable Care Act, eller Obamacare. Obamacare inkluderer en opt-in-bestemmelse som gjør at villige stater kan utvide Medicaid-dekning til flere innbyggere, med føderal finansiering.

Samlet sett har 32 stater, inkludert DC, vedtatt Medicaid-utvidelse, noe som fører til at ytterligere 16, 7 millioner mennesker blir dekket av programmet siden 2013, og siden Medicaid-assurandørenees inntekter er basert på kontrakt per medlem, støtter disse nye medlemmene salgs- og resultatvekst industry.

Noen forsikringsselskaper er imidlertid bedre enn andre når det gjelder å snu de ekstra dollarene til profitt. Centene har for eksempel gjort en bedre jobb med å levere inntjening per aksjevekst enn Molina Health.

Ulike retninger

De to selskapenees første kvartal finanser maler for svært forskjellige bilder av økonomisk helse. Centens resultater viser at det kjøres på et høyt nivå, mens Molina Healths resultater viser at det er litt housekeeping å gjøre.

Ved å diskutere kvartalsfinansieringen var Centene laserfokusert på veksten, uavhengig av Washingtons regulerende lunger og hvisker. I mellomtiden er Molina fokusert på hva som har gått galt, slik at selskapet kan komme tilbake på sporet.

På Centene øker organisk vekst og oppkjøpet av Health Net en økning i salg og inntjening. I kvartalet var Centens medlemskap 12, 1 millioner, som var over 600.000 fra første kvartal 2016, og medlemmene oversatte til 11, 7 milliarder dollar i omsetning.

Selskapet rapporterte medlemskapsvekst i Medicaid, og også i Medicare og i Obamacare. Centene har mer enn 1, 2 millioner Obamacare-planmedlemmer, opp 500.000 fra i fjor, og ledelsen sier at den vurderer å utvide seg til nye markeder i 2018, fraværende Obamacares oppsigelse og erstatning.

Centenes helsefordelforhold, eller forholdet mellom utgifter til medlemshelsetjenester til premier, klarte seg til 87, 6% i første kvartal, eller 1, 1% bedre enn i fjor, og at ytelsen hjalp ledelsen med å oppnå resultat per aksje på 1, 12 dollar, opp 51% fra i fjor.

Over på Molina var første kvartal mindre rosenrødt.

Molina annonserte at konsernsjef J. Mario Molina og finansdirektør John C. Molina vil bli erstattet av Joseph White, selskapets langtidssjef regnskapsfører, på grunn av skuffende økonomiske resultater. Dale Wolf, styreleder, sa:

I lys av selskapets skuffende økonomiske utvikling og etter omhyggelig vurdering og analyse fastslått styret at det var nødvendig forandring i ledelse for å drive lønnsomhet gjennom operasjonelle forbedringer og andre tiltak.

Wolfs kommentarer kan få deg til å tro at Molinas kvartal var en katastrofe. Det var det ikke. Men Molina er klart underpresterende konkurrenter, blant annet Centene, når det gjelder lønnsomhet.

I kvartalet tjente Molina 4, 8 millioner medlemmer på tvers av statsprogrammer, som Medicaid, Medicare og Obamacare, og disse medlemmene genererte 4, 6 milliarder dollar i omsetning.

Forholdet mellom premier brukt på medlemshelsetjenesten var 88, 4% i kvartalet, og mens det var en forbedring i fjor, var det ikke så god som Centene-forholdet. På bunnlinjen rapporterte Molina EPS på 1, 47 dollar. Men hvis du går ut på tailwinds på grunn av en engangsavbrudd, faller EPS til $ 0, 53. I fjor var Molinas justerte EPS 0, 43 dollar, så dette var fortsatt en forbedring. Likevel er det ikke nesten den typen vekst Centene leverte i perioden.

Kvartalsresultatet ble også trukket ned av en økning i utgifter til generelle og administrative kostnader. Forholdet mellom G & A-utgifter til omsetning økte til 8, 9% i første kvartal fra 7, 8% for et år siden.

Lønnsomheten tok også et treff på grunn av kostnader forbundet med medlemmer i Illinois. Kostnadene fra tjenestetidspunktene i 2016 og tidligere reduserte EPS med 0, 22 dollar i kvartalet, da selskapet brukte 112% av premiene på medlemshelsetjenesten.

Hvor går vi herfra?

Det kan være måneder før Molina Health kunngjør permanente utskiftninger for å tjene som konsernsjef og finansdirektør, og enda lenger for de erstatninger som skal tilby et program til investorer som viser hvordan Molina planlegger å øke sin fortjeneste.

Den usikkerheten i ledelsen, kombinert med hvor raskt denne beslutningen ser ut til å ha blitt gjort, tyder på at det kan være negative utilsiktede konsekvenser for Molinas virksomhet, enten når det gjelder nedfall blant ansatte, eller hikke i fornyelse av kontrakter.

Samlet tror jeg de fleste investorer bør unngå risikoen for å eie Molina, og eier egne Centene-aksjer i stedet. Molina kunne gjennomføre en fin vending i sin virksomhet, men det er ingen garanti. Inntil investorene har mer innsikt i selskapets planer, er det bare for mange spørsmålstegn for meg å anbefale å eie aksjer.