Populære Innlegg

Redaksjonens - 2019

1 Detroit Automaker Salvages juli salg mens industri salgsvask

Anonim

Den uunngåelige topp i amerikanske bilsalg er kommet i 2017, og investorer braced for en annen månedlig nedgang i forrige uke da bilprodusentene rapporterte juli salgsresultater, som ga den syvende påfølgende månedlige nedgangen. Selv om juli hadde en færre salgsdag enn i året før, falt salget nesten 7%. La oss zoome inn på Detroits Big Three - Ford Motor Company

(NYSE: F)

, General Motors

(GM)

, og Fiat Chrysler Automobiles

(NYSE: FCAU)

- og sammenlign høydepunkter, og dessverre noen lavlys.

Den blå ovalen

Ford hadde uten tvil det beste salgsresultatet fra Detroit bilprodusentene, til tross for at en 7, 5% i fjor økte til totalt 200, 212 enheter. Imidlertid er dette resultatet bedre enn det fremgår av at selskapets detaljhandel, som generelt er sunnere enn flåtsalget, hadde et beskjedent 1% nedgang til 159.492 enheter, mens flåtsalget utgjorde mye av nedgangen, og sendte en nedgang på 26, 4% til 40, 720 enheter. Det er en langt sunnere salgsblanding enn om nedgangen ble reversert.

Selskapets viktigste produkt, F-Seriens fullstendige lastebilslinje, skuffet heller ikke. Totalt F-seriens salg gikk 5, 8% høyere til mer enn 69.000 enheter. Men den spennende tingen innen F-seriens salg i juli var at Super Duty, som vanligvis bærer en høyere prislapp, utgjorde 53% av F-seriens salg, som kjørte oppsatsens gjennomsnittlige transaksjonspriser (ATP) $ 2500 høyere til $ 45.000 - - Super Pligts ATPer sjekket inn i $ 4.600 høyere, til over $ 55.000 per lastebil. Juli var bare den siste måneden i en lang historie av F-serien som økte salget.

Fords F-serie var ikke de eneste store kjøretøyene som skulle selges godt. Ford merkevare SUV salg økte 2, 9% sammenlignet med året før, og har postet rekord året-til-dato salg gjennom juli. Juli resultat ble drevet i stor grad av explorer og flykte, som rapporterte respektive år-over-år gevinster på 12, 9% og 5, 5% til 18, 763 og 27, 716 enheter.

Detroit største automaker

General Motors totale salg ble sjekket i 15, 4% lavere til 226.107 enheter. I motsetning til Ford, hadde GM imidlertid allerede jobbet for å redusere sin flåtsalg gjennom hele året, så denne nedgangen ble drevet av detaljhandel. Mer spesifikt sank GMs detaljhandel i 14, 4% i juli til 202, 220 enheter, og flåtsalget utgjorde en overraskende beskjeden 10, 6% av totalt salg i juli - det er mindre enn GMs hittil 18, 6% og litt over halvparten av hva Fords flåtsalg utgjorde i juli, på 20, 3%.

Til tross for detaljhandelene som kjørte sin totale omsetning lavere, var General Motors ikke sjenert om å merke seg det reduserte fokuset på flåtsalg. "Vi har strategisk besluttet å redusere bilproduksjonen i stedet for å øke insentivutgifter eller dumper kjøretøy i daglige utleieflåter, som noen av våre konkurrenter, " sa Kurt McNeil, GMs amerikanske direktør for salg, i en pressemelding. "Vi jobber hardt for å beskytte restverdiene til våre nye produkter og økende kvalitet på detaljhandel og kommersielt salg, og julis ATPs gjenspeiler denne disiplinen."

Som bransjens salgsplatå vil mer fokus bli brukt på lagernivå og incitamentsutgifter. GM ser ut til å ha incentiver under kontroll, men har arbeid å gjøre på lagernivå. GMs incitamentsutgifter i juli var 11, 5%, som var mer enn 100 basispoeng under bransjens gjennomsnitt og en nedgang fra GMs gjennomsnittsnivå i 2016. På den annen side var GMs beholdning definitivt høyere enn investorene ville ha med 104 dagers forsyning i slutten av juli - Fords var en langt mer respektabel 77 dagers forsyning. Noen av GMs beholdning er i ferd med å bli avsluttet av sommeren, men det er fortsatt en faktor som GM må takle i de kommende månedene.

En stygg nedgang

Fiat Chrysler s salg falt 10% i juli til 161.477 enheter med både flåte og detaljhandel svakhet å skylde. FCAs detaljhandel ble redusert med 6% fra året før, ned til 145 391 enheter, og salg av flåte falt 35% til 16 086. Historien i løpet av det siste året har vært avmatningen av FCAs svært lønnsomme Jeep-merke.

I årevis fram til bakre halvdel av 2016 var det ikke uvanlig for det velkjente SUV-merket å sende tosifrede gevinster hver måned. Men da snudde det seg, og FCAs bestselgende merkevare har nå postet sin ellevte rette måned med fallende årets omsetning, og falt 12% til 69.351 enheter. FCAs andre svært verdifulle merkevare, Ram, postet i hovedsak flatt salg i løpet av det foregående året, og salg av Ram pickup ble redusert med en svak 101 enheter ned til 39 708 enheter. I mellomtiden fortsetter Dodge og Chrysler-merkene, med respektive salgssnedgang på 12% og 30% i fjor.

I hele juli brøt juli investorene en tredje måned på rad med en årstidsjustert årskurs under 17 millioner enheter - juli sank til 16, 78 millioner - og igjen den syvende påfølgende månedlige nedgang i salget. Mens salget fortsatt forblir på svært sunne nivåer, er det klart at bilprodusentene ønsker å kutte ned på salg av flåte, korrigere beholdningen der det er nødvendig, og inneholde insentiver. Dette er alle historier som går mye i gang hele resten av året, og vil diktere bilprodusenters inntjening fremover. Hvis bilprodusentene ikke klarer å beholde insentiver og lagerbeholdninger i sjakk, risikerer industrien en annen priskrig, noe som raskt vil ødelegge bunnlinjen. Ingen investor ønsker det, og det ville gjøre en plateauingindustri enda mer forræderisk å navigere i de kommende årene. La oss håpe bilprodusenter har lært av deres tidligere feil.